Análise do impacto do Índice de Incerteza de Criptomoedas sobre o preço do bitcoin e de outros indicadores financeiros

Resumo

As moedas digitais estão cada vez mais em evidência e têm despertado grande interesse do público geral, além de empresas, investidores e órgãos reguladores. Recentemente, o cenário global tem passado por diferentes impactos macro e microeconômicos, que afetam as decisões dos mercados e aumentam as incertezas, impactando diretamente na volatilidade dos ativos financeiros e digitais. Diante deste contexto, esse estudo tem como objetivo analisar o impacto do Índice de Incerteza de Criptomoedas (UCRY) sobre o preço do bitcoin, de ativos e de indicadores financeiros, entre o período de 03 de janeiro de 2014 a 31 de dezembro de 2021. Para quantificar esses efeitos, é utilizado o modelo de Vetor de Correção de Erros (Vector Error Correction Model - VECM), seguido pela análise estrutural da Função Impulso Resposta (Impulse Response Function - IRF) e da Decomposição da Variância dos Erros de Previsão (Forecast Error Variance Decomposition – FEVD). Os resultados encontrados indicam que o UCRY repercute sobre o preço do bitcoin, sendo que o Índice de Incerteza Política de Criptomoedas (UCRY Política) tem efeito positivo e o Índice de Incerteza de Preços de Criptomoedas (UCRY Preços) tem efeito negativo no preço da criptomoeda. Embora com menor intensidade, esse comportamento também pode ser verificado no ouro, principalmente a partir do terceiro período da análise temporal. Já os indicadores VIX, ST Fed Stress e US EPU apresentam efeitos negativos às inovações do UCRY Política e UCRY Preços, com intensidade de queda específicas até o segundo período da análise temporal. Após este período não existe um comportamento comum destes indicadores frente às inovações do UCRY. Em linhas gerais, os resultados deste estudo contribuem para a literatura destacando que estes índices de incertezas política e de preços do mercado de criptomoedas podem ser utilizados para análises de impacto de preços e de diversificação de portfólio de ativos e indicadores financeiros.

Ficha do documento

Tipo

Dissertação

Ano

2022

Instituição

Fundação Getulio Vargas

Fonte

Repositório da FGV

Idioma

Português

Acesso

Acesso aberto

Identificador

oai:repositorio.fgv.br:10438/32035

Temas

EconomiaDados

Palavras-chave

Cryptocurrency Uncertainty IndexVector Error Correction Model (VECM)Impulse Response Function (IRF)Forecast Error Variance Decomposition (FEVD)Índices de Incerteza de CriptomoedasModelo de Vetor de Correção de Erros (VECM)Função Impulso Resposta (IRF)Decomposição da Variância dos Erros de Previsão (FEVD)BitcoinModelos econométricosRisco (economia)EconomiaMoeda - Inovações tecnológicasIncerteza (Economia)