A distribuição de probabilidade dos retornos das ações no Brasiluma abordagem não-paramétrica

Resumo

Nesse artigo estimamos não-paramétricamente as distribuições de probabilidade dos retornos das ações das empresas Petrobrás, Eletrobrás, Paranapanema e Telebrás, usando o estimador de densidade conhecido como estimador de núcleo. Para este último, apresentamos os resultados estabelecidos para amostras independentes e um teorema central funcional do limite para amostras dependentes, com o qual estimamos os intervalos de confiança das densidades estimadas. Esse teorema é necessário no nosso caso porque os retornos de ações não podem ser considerados independentes. Nosso objetivo consiste essencialmente na comparação entre as densidades estimadas e distribuição Normal. Procuramos verificar, em particular, a existência de assimetria, leptocurtose e caudas pesadas nas distribuições estimadas. Estas três características são recorrentes nas distribuições de probabilidade dos retornos de ativos financeiros e implicam em não-normalidade. Concluímos em todos os casos que não se pode aceitar a normalidade dos retornos dessas ações. Essa conclusão é confirmada pelos testes de normalidade que efetuamos sobre esses retornos.

Ficha do documento

Tipo

Artigo científico

Ano

1995

Instituição

Sociedade Brasileira de Econometria

Fonte

Repositório da FGV

Idioma

Português

Acesso

Acesso aberto

DOI

10.12660/bre.v15n11995.2894

Identificador

oai:repositorio.fgv.br:10438/27106

Temas

Economia

Palavras-chave

Estimação não-paramétrica de densidadeEstimador de núcleoDistribuição de probabilidade dos retornos de açõesEconomiaProbabilidadesAções (Finanças) - Opções para compraEconomia - Métodos estatísticos