Valor do controle corporativo no Brasil

Resumo

Este estudo trata da questão de prêmios pagos pelo controle corporativo em operações de fusões e aquisições no Brasil, cuja empresa-alvo possuía, na data da transação, ações negociadas na bolsa de valores. Tal questão é relevante porque influencia os valores pagos por participação acionária quando há a troca do controle corporativo, indicando que, sob determinadas circunstâncias, o valor por ação negociado no mercado pode não representar o seu valor justo ou transacionável. Neste trabalho foram analisados os impactos de determinadas características das empresas envolvidas nas transações analisadas, nos prêmios pagos pelo controle corporativo, tais como o tamanho e o grau de alavancagem das empresas-alvo, total de participação societária adquirida e existência de investidor estrangeiro em parte dessas transações. Como resultado, foi encontrado um prêmio médio de 17,78%, pagos pela aquisição do controle corporativo em empresas de capital aberto no Brasil. Além disso, por este trabalho sugere-se que o tamanho e grau de alavancagem da empresa-alvo influenciam, positivamente, o prêmio oferecido, por outro lado não houve evidência estatística de que a participação societária total adquirida e a existência de investidor estrangeiro possam, de alguma forma, influenciar na dimensão deste prêmio.

Ficha do documento

Tipo

Dissertação

Ano

2017

Instituição

Fundação Getulio Vargas

Fonte

Repositório da FGV

Idioma

Português

Acesso

Acesso aberto

Identificador

oai:repositorio.fgv.br:10438/18223

Temas

Dados

Palavras-chave

Mergers and acquisitionsControl premiumAgency conflictValuationCorporate controlFusões e aquisiçõesPrêmio de controleConflitos de agênciaAvaliação de empresasControle corporativoAdministração de empresasEmpresas - AvaliaçãoEmpresas - Fusão e incorporaçãoSociedades comerciais - Finanças