The effect of acquisition announcements on stock returns of acquiring firms

Resumo

Ao usar um conjunto de compradores de vários países de 14 mercados diferentes, este trabalho tem como objetivo desenvolver uma compreensão global do impacto dos anúncios de aquisição em adquirentes de mercados desenvolvidos e emergentes. Este artigo utiliza uma abordagem empírica de estudo de eventos para investigar o efeito de anúncios de aquisição sobre o preço da ação das empresas de licitação. A amostra contém 624 anúncios de aquisição com empresas alvo localizadas em todo o mundo entre 1997 e 2015. Os resultados contradizem a sabedoria convencional de que os adquirentes do mercado desenvolvido geralmente experimentam perdas. Os concorrentes dos mercados emergentes e do mercado desenvolvido ganham significativamente no curto prazo. Além disso, para os adquirentes do mercado desenvolvido, o anúncio de aquisições transfronteiriças (CBAs) produz maiores retornos anormais do que o anúncio de aquisições domésticas. Por outro lado, os concorrentes dos mercados emergentes ganham com o anúncio de aquisições domésticas e perdem substancialmente ao publicar notícias sobre CBAs. Além disso, o ambiente institucional tem impacto nos retornos dos adquirentes.

Ficha do documento

Tipo

Dissertação

Ano

2017

Instituição

Fundação Getulio Vargas

Fonte

Repositório da FGV

Idioma

Inglês

Acesso

Não informado

Identificador

oai:repositorio.fgv.br:10438/18959

Temas

EconomiaCompras Públicas

Palavras-chave

AcquisitionsAbnormal returnsCross-border acquisitionsInstitutional environmentEmpresas - Fusão e incorporaçãoFusão e incorporaçãoDesenvolvimento institucionalEconomia