Public debt bubbles in general equilibrium with outside liquidity

Resumo

Este artigo explora a possibilidade de bolhas na dívida pública em mercados dinâmicos de ativos com comprometimento limitado e bens públicos. Construímos equilíbrios de Markov com taxas de juros negativas onde a dívida pública melhora a partilha de riscos e pode ser mantida por meio de uma superbolha. Em nossa economia com restrições financeiras, a dívida pública desempenha dois papéis distintos: melhorar a partilha de riscos e financiar a provisão de um bem público. Há um trade-off entre os dois objetivos políticos. Pode não ser ótimo explorar totalmente a bolha na dívida, porque isso pode prejudicar a provisão de liquidez ao mercado. Finalmente, caso o governo possa livremente definir a alíquota de imposto, a alocação eficiente, first best, pode ser implementada como um resultado de equilíbrio.

Ficha do documento

Tipo

Dissertação

Ano

2023

Instituição

Fundação Getulio Vargas

Fonte

Repositório da FGV

Idioma

Inglês

Acesso

Não informado

Identificador

oai:repositorio.fgv.br:10438/33810

Temas

EconomiaFinanças Públicas

Palavras-chave

Limited commitmentSelf-enforcing debtPublic debtRisk sharingRational bubblesLiquidity servicesComprometimento limitadoDívida auto sustentávelDívida públicaPartilha de riscoBolhas racionaisLiquidezEconomiaBens públicosAvaliação de riscosLiquidez (Economia)