Precificação de opções no mercado de energia elétrica brasileiro

Resumo

A evolução do mercado de energia elétrica passa pela negociação de opções de compra e venda, capazes de auxiliar no gerenciamento de risco. Em mercados em que esses derivativos já são negociados, a abordagem de apreçamento mais popular é o modelo de Black. Entretanto, sua utilização para o mercado de energia elétrica é questionável, uma vez que diversas premissas do modelo não são satisfeitas empiricamente. Este trabalho apresenta uma metodologia de precificação mais aderente à realidade do setor, decompondo o preço à vista em três componentes. O primeiro extrai a sazonalidade por meio de uma função determinística. O segundo é um processo de Ornstein-Uhlenbeck com volatilidade estocástica, enquanto que o terceiro reflete saltos aleatórios nos preços. Neste contexto, mostramos como apreçar as opções por meio de simulações de Monte Carlo, comparando os preços resultantes com aqueles do modelo de Black. Os resultados apontam para a importância de uma modelagem mais adequada do processo estocástico dos preços de eletricidade para o bom gerenciamento de risco.

Ficha do documento

Tipo

Dissertação

Ano

2022

Instituição

Fundação Getulio Vargas

Fonte

Repositório da FGV

Idioma

Português

Acesso

Acesso aberto

Identificador

oai:repositorio.fgv.br:10438/33269

Temas

EconomiaModelagem EconômicaInfraestrutura

Palavras-chave

Black modelEnergy optionsJumpsSeasonalityModelo de Black-76Monte CarloOpções de energiaOrnstein-UhlenbeckSazonalidadeSaltosEconomiaMercado de opçõesEnergia elétrica - BrasilPreços - PrevisãoDerivativos (Finanças)Administração de risco