Optimal monetary policy under administered prices

Resumo

Este trabalho tem o objetivo de analisar a interação e os efeitos dos preços administrados na economia, por meio de um modelo DSGE e pela derivação das políticas monetárias ótimas. O modelo utilizado é um modelo DSGE padrão Novo Keynesiano de uma economia fechada com empresas de dois setores, no primeiro setor, de preços livres, há um contínuo de empresas, e no setor de preços administrados uma única empresa. Adicionalmente, o modelo possui inflação positiva no steady state. Os resultados do modelo sugerem que os movimentos de preços em qualquer setor terá impacto em ambos os sectores, por duas razões. Em primeiro lugar, a dispersão de preços faz com que a produtividade seja menor. Como a dispersão dos preços é uma mudança no preço relativo de qualquer sector, em relação aos preços gerais da economia, quando um movimento nos preços de um setor não é seguido pelo outro, seus pesos relativos mudarão, levando a um impacto sobre a produtividade em ambos os sectores. Em segundo lugar, o caminho seguido pelo setor de preços administrados é considerado na expectativa futura de inflação, que é utilizado pelas empresas do setor livre para ajustar o seu preço ótimo. Quando este caminho leva a uma expectativa de inflação mais elevada, as empresas do sector livre irão escolher um mark-up maior, para acomodar esta expectativa, conduzindo assim a uma maior tendência de inflação, quando há uma concorrência imperfeita no setor livre. Por fim, a análise das políticas ótimas se mostrou inconclusiva, certamente indicando que há influencia do modelo de ajuste dos preços administrados na definição da política monetária ótima, porém sendo necessário um estudo quantitativo para definir o grau de impacto.

Ficha do documento

Tipo

Dissertação

Ano

2015

Instituição

Fundação Getulio Vargas

Fonte

Repositório da FGV

Idioma

Inglês

Acesso

Não informado

Identificador

oai:repositorio.fgv.br:10438/14016

Temas

Economia

Palavras-chave

DSGE modelAdministered pricesInflation targetOptimal monetary policyEconomiaEquilíbrio econômico - Modelos matemáticosPolítica monetária - Modelos matemáticosTaxas de jurosPreços