On persistence in mutual fund performanceuma análise da performance dos fundos de renda variável no Brasil

Resumo

Este trabalho busca medir a real capacidade de geração de performance dos gestores de renda variável no Brasil entre 2010 e 2020. Para isso foram analisados 1393 fundos, verificando se as estratégias desempenharam em diferentes janelas de tempo acima do portfólio de mercado, e se foi feita de maneira consistente. Como referência metodológica utilizou-se o importante trabalho de Carhart (1997), adaptando o seu modelo de quatro fatores para o mercado brasileiro. Os resultados encontrados mostram retornos superiores nos fundos que estavam menos expostos ao beta e mais expostos ao fator momentum, corroborando assim a importância do último fator para o mercado de ações brasileiro. Diferentemente de Nerasti e Lucinda (2016), que assumem a deliberação dos gestores na escolha de ações do fator momentum, este trabalho realizou testes de consistência para medir se os gestores do primeiro escalão, seguem no primeiro escalão nos anos subsequentes. O resultado mostra uma consistência de performance em até dois anos após a formação de portfólios, depois disso a diferença entre os portfólios P1 e P10 é inexistente.

Ficha do documento

Tipo

Dissertação

Ano

2021

Instituição

Fundação Getulio Vargas

Fonte

Repositório da FGV

Idioma

Português

Acesso

Acesso aberto

Identificador

oai:repositorio.fgv.br:10438/31654

Temas

Economia

Palavras-chave

Renda variávelRetornoFundos ativosFundos passivosFatores de riscoCAPMAlfaEquity fundsReturnActive fundsPassive fundsRisk factosEconomiaFundos de investimentos - BrasilModelo de precificação de ativosAdministração de risco