Modelos VaRs e a nova fórmula da exigência de capital da carteira tradinguma análise no mercado brasileiro

Resumo

Neste artigo, tendo em vista a mudança na fórmula de cálculo da exigência de capital da carteira trading trazida pelo conjunto de alterações no arcabouço regulamentar motivadas pela crise do subprime e o início do processo de autorização para uso de modelos internos no Brasil, montamos uma carteira teórica composta de títulos públicos, ações e moedas baseada no perfil de carteira dos principais bancos em operação no Brasil com o objetivo de analisarmos duas questões intimamente interligadas: i ) a acurácia dos modelos Valor em Risco (VaR) utilizados por esses bancos no cálculo do risco de mercado; e ii ) a suficiência da nova regra em suportar perdas reais e hipotéticas do portfólio. Encontramos que apesar dos modelos VaR, em geral, subestimarem o risco, as alocações de capital geradas por esses modelos, quando usamos a nova fórmula, foram excessivamente conservadoras em todos os testes realizados. Adicionalmente, propomos duas modificações na regra dessa exigência de modo a torná-la menos punitiva aos bancos, mas sem perda da confiabilidade.

Ficha do documento

Tipo

Artigo científico

Ano

2012

Instituição

Instituto de Pesquisa Econômica Aplicada (Ipea)

Fonte

Repositório do Ipea

Idioma

Português

Acesso

Acesso aberto

Identificador

oai:repositorio.ipea.gov.br:11058/4950

Licença

Licença Comum

Abrangência

Brasil

Palavras-chave

Mercado FinanceiroSistema FinanceiroExigência de capitalValue at riskCarteira tradingAcordos de Basileia