Market depth at the BM&FBovespa

Resumo

O objetivo desse trabalho é estimar a medida dinâmica VNET de profundidade de mercado para ações brasileiras a partir de dados de transação. VNET mede a diferença entre o número de ações compradas e vendidas no intervalo de tempo necessário para que o preço se mova além de um determinado incremento. É uma medida de liquidez realizada para uma deterioração específica de preço que pode ser calculada seguidamente ao longo do dia, capturando assim a dinâmica de curto prazo da liquidez. Em particular, assume-se que o tempo necessário para se observar uma mudança de preço segue um modelo autorregressivo de duração condicional (ACD). A natureza pré-determinada do processo ACD é conveniente porque nos permite prever mudanças futuras na liquidez de uma ação. Assim, ao identificar os melhores momentos para realizar uma operação de compra ou venda, o VNET é um excelente ponto de partida para qualquer estratégia de execução ótima. Os resultados empíricos deste trabalho indicam que a profundidade de mercado medida pelo VNET varia com ágio de compra e venda, com o volume negociado, com o número de negócios, com a duração de preços condicional, e com o seu erro de previsão. Para estimar a curva de reação do mercado, variamos o incremento de preço usado na definição da duração de preços.

Ficha do documento

Tipo

Artigo científico

Ano

2014

Instituição

Sociedade Brasileira de Econometria

Fonte

Repositório da FGV

Idioma

Inglês

Acesso

Acesso aberto

DOI

10.12660/bre.v34n12014.17457

Identificador

oai:repositorio.fgv.br:10438/26203

Temas

EconomiaDados

Palavras-chave

ACD modelsExecutionLiquidityPrice durationPrice impactTradeModelos ACDDuração de preçosVNETEconomiaLiquidez (Economia)Bolsa de valoresAções (Finanças) - Opções para compra