M&A announcements on stock returnsevidence from private takeovers in Latin America

Resumo

Esta tese de mestrado visa analisar o impacto de anúncios de fusões e aquisições, nais quais a empresa adquirida é privada, nos preços das ações da empresa compradora em países da América Latina, como Brasil, México, Chile, Argentina, Colômbia, Colômbia e Peru. Reuni dados de 161 transações de fusões e aquisições e preços de ações de 1999 a 2019 para testar se os anúncios geram retornos anormais para as empresas adquirentes nesses países, bem como para a amostra agregada. Encontrei evidências de retornos pós-evento positivos e significativos para empresas adquirentes no Brasil, México, Argentina, Chile e para a amostra agregada da América Latina. Além disso, a criação de valor para o acionista tende a ser mais forte nas transações em que o tamanho da empresa adiquirida aumenta em relação ao adquirente. Além disso, encontrei evidências de aquisições financiadas com caixa e por ações como geradoras de valor para os acionistas na data do anúncio. Porém, apenas pagamentos com caixa fornecem retornos anormais positivos significativos por períodos mais longos. Para finalizar, encontrei evidências de que transações horizontais e verticais geram retornos anormais positivos, enquanto não houve evidências desse efeito para aquisições de diversificação. Este estudo é relevante para acionistas, conselhos de administração, diretoria da empresas, bancos de investimento, gestores de fundos, analistas de ações, corretores e reguladores financeiros. A presente pesquisa contribui para a literatura de reestruturação corporativa e eficiência de mercado, especialmente para mercados emergentes e em desenvolvimento.

Ficha do documento

Tipo

Dissertação

Ano

2019

Instituição

Fundação Getulio Vargas

Fonte

Repositório da FGV

Idioma

Inglês

Acesso

Acesso aberto

Identificador

oai:repositorio.fgv.br:10438/28341

Temas

Dados

Palavras-chave

M&AAbnormal returnsEvent studyLatin AmericaFusões e AquisiçõesAmerica LatinaRetornos anormaisEstudo de eventoCiência políticaEmpresas - Fusão e incorporação - América LatinaAvaliação de ativosAções (Finanças)