Government debt structure and transmission of shocks

Resumo

Este artigo estuda como a composição e a maturidade da dívida pública influenciam os efeitos agregados e distributivos de choques macroeconômicos. Ampliamos um modelo Novo-Keynesiano com agentes heterogêneos (HANK) padrão para incorporar uma estrutura rica de dívida pública, que inclui títulos de curto e longo prazo, bem como títulos nominais e indexados à inflação. Diferentes estruturas de dívida pública implicam efeitos de valuation heterogêneos sobre as carteiras de títulos das famílias e sobre o orçamento do governo. Ganhos de valuation redistribuem recursos em favor de famílias mais ricas, com baixa propensão marginal a consumir, enquanto o governo, como devedor, sofre alterações nos custos do serviço da dívida e efeitos de valuation tanto sobre os passivos em circulação quanto sobre a emissão de novos títulos. Dependendo do tipo de choque – como um choque de monetário ou de produtividade – e das respectivas respostas da política fiscal, esses efeitos de valuation podem ser amplificados ou atenuados, resultando em diferentes efeitos agregados e distributivos.

Ficha do documento

Tipo

Dissertação

Ano

2026

Instituição

Fundação Getulio Vargas

Fonte

Repositório da FGV

Idioma

Inglês

Acesso

Acesso aberto

Identificador

oai:repositorio.fgv.br:10438/38536

Temas

EconomiaFinanças Públicas

Palavras-chave

Estrutura da dívida públicaHANKEfeitos de valuationPolítica fiscalGovernment debt structureValuation effectsFiscal policyEconomiaDívida públicaModelos macroeconômicosPolítica tributária