Fundos de previdência abertaos gestores possuem habilidades distintas nos domínios de compra e venda de ativos?

Resumo

Este trabalho tem como objetivo buscar evidências empíricas sobre as habilidades dos gestores em gerar resultados extraordinários para os fundos de previdência aberta dentro do domínio de compras e vendas dos papéis que integram suas carteiras e se suas decisões estão relacionadas à heurísticas comportamentais. Para realizar o estudo, replicamos a metodologia descrita detalhadamente em Odean (1999) e regredimos os resultados obtidos com base nos modelos de alfa de Jensen (1968) e três fatores de Fama e French (1993) para compreender estatisticamente o desempenho das carteiras hipotéticas de compras e de vendas. Nossas descobertas sugerem uma performance superior dos ativos vendidos consistente em relação aos ativos comprados nos fundos previdenciários, especialmente para os prazos mais longos onde observamos alfas significativos. Essa assimetria na gestão das carteiras dos fundos de previdência aberta pode ser atribuída, entre outros fatores, à presença de vieses como a atenção limitada e o efeito de disposição. Diante da escassez de análises sobre o desempenho dos fundos de previdência perante a perspectiva do gestor, esta pesquisa tende a trazer contribuições para a literatura acadêmica, assim como gerar insumos práticos para gestores e investidores do segmento de previdência privada aberta.

Ficha do documento

Tipo

Dissertação

Ano

2023

Instituição

Fundação Getulio Vargas

Fonte

Repositório da FGV

Idioma

Português

Acesso

Acesso aberto

Identificador

oai:repositorio.fgv.br:10438/33887

Temas

Economia

Palavras-chave

Investment fundsOpen pension plansBehavioral financePerformanceFundos de investimentoPrevidência privadaFinanças comportamentaisEconomiaFundos de investimento - AvaliaçãoInvestimentos - AdministraçãoAdministradores de investimentosFinanças - Aspectos psicológicos