Foreign activity effects and capital structureBrazilian evidence

Resumo

Este trabajo analiza si las empresas brasileñas con actividades en el extranjero (MNC) tienen una estructura de capital diferente de las que desarrollan sus actividades principalmente a nivel nacional (DC). Si es así, ¿la predicción de la hipótesis de upstream-downstream es válida, esto es, que las empresas internacionalizadas utilizan más deuda que las que realizan actividades locales? La muestra se compone de 131 firmas en el período 2004-2008. Encontramos que las empresas multinacionales brasileñas utilizan más deuda debido a las actividades internacionales, con un aumento de 9,6%, de los cuales 5,8% proviene de fuentes a largo plazo. Nuestros resultados también muestran que la actividad internacional se relaciona positivamente con el uso de la deuda en moneda extranjera, y en promedio las empresas multinacionales llevan más de 12,7% de deuda en moneda extranjera en su estructura de capital. Aunque con frecuencia se sugiere que el acceso a los mercados internacionales de capital es una motivación para que las empresas se internacionalicen, éste es el primer estudio que pone a prueba empíricamente si la actividad internacional y la financiación de la deuda están relacionadas.

Ficha do documento

Tipo

Artigo científico

Ano

2010

Instituição

Consejo Latinoamericano Escuelas Adm-Cladea

Fonte

Repositório da FGV

Idioma

Inglês

Acesso

Acesso restrito

Identificador

oai:repositorio.fgv.br:10438/23186

Temas

EconomiaSaúde

Palavras-chave

International activityCapital structureForeign debtMNCInternational diversificationMultinational-corporationsEconomiaEmpresas multinacionais - BrasilEstrutura de capital