EU bank resolution and investing in contingent convertible instrumentsan exploratory study of the Banco Popular bail-in

Resumo

Na esteira da crise financeira de 2008, uma extensa caixa de ferramentas foi implantada através dos acordos de Basileia III para enfrentar a eventualidade de uma falha bancária, incluindo o Mecanismo Único de Resolução, que foi posto à prova através da resolução do Banco Popular em junho de 2017. Os detentores de ações, AT1, AT2 foram dizimados muito abaixo dos níveis de gatilho de violação enquanto o contágio ao resto do mercado foi mínimo, destacando a natureza idiossincrática do evento. Esta pesquisa visa compreender o significado mais amplo deste evento de resolução específica sobre o mercado de dívida subordinado e os órgãos reguladores, um ângulo que tem sido relativamente inexplorado na literatura. A fim de coletar informações sobre a lógica do investimento e os pontos de vista do mercado, que geralmente é propriedade de pessoas de dentro, foram realizadas entrevistas com profissionais experientes da indústria de investimentos em dívida subordinada. Como resultado, o estudo mostra que a resolução do Banco Popular mostrou a eficácia do SRM, apesar de um processo de vendas que foi levado a se adequar às exigências do único comprador disponível. As lições mais amplas do evento em relação à estruturação de CoCo, avaliação da estrutura de capital e níveis de acionamento estão em desacordo com a recente mudança de postura do BCE após as consequências da crise da Covid-19.

Ficha do documento

Tipo

Dissertação

Ano

2020

Instituição

Fundação Getulio Vargas

Fonte

Repositório da FGV

Idioma

Inglês

Acesso

Acesso aberto

Identificador

oai:repositorio.fgv.br:10438/29854

Temas

Desenvolvimento Econômico

Palavras-chave

InvestmentsSubordinated debtEuropean banksResolutionCoCo bondsInvestimentosBancos - EuropaBancos - FalênciaDebêntures conversíveisDívidasAdministração de empresas