Essays on price setting and inflation

Resumo

Esta tese consiste em três capítulos. Os dois primeiros contribui à literatura sobre definição de preços, enquanto o terceiro examina o impacto das surpresas da inflação nos retornos de ativos. O primeiro capítulo propõe um método para estimativar diretamente o paramêtro de complementaridade estratégica, paramêtro que mensura o quanto variações de preços de uma firma afetam a probabilidade de outros firmas também reajustarem seus preços. Se a complementaridade estratégica for relevante, tanto os preços quanto o momento dos concorrentes mais próximos de uma empresa devem influenciar suas decisões. Os resultados indicam uma complementaridade mais fraca do que previamente apontado pela literatura: a probabilidade de uma empresa mudar os preços se correlaciona positivamente com a mudança média de preço de todas as empresas, mas negativamente com a mudança de preço de seu concorrente mais próximo. O segundo capítulo estende essa análise inicial propondo um modelo teórico baseado em Woodford (2005), incorporando a visão das empresas sobre os preços de seus concorrentes mais próximos. Assumindo choques comuns e complementaridade estratégica local, o modelo deriva uma relação direta entre o preço de uma empresa e o de seu concorrente. O parâmetro de complementaridade estratégica estimado é negativo e significativo, indicando que as empresas adotem uma estratégia de substituição em vez de complementaridade local. O terceiro capítulo explora como as surpresas da inflação afetam os retornos intradiários das ações no Brasil ao abordar três questões: (1) Os anúncios não antecipados do IPC influenciam os retornos das ações? (2) Por quanto tempo o impacto persiste? (3) A interpretação do mercado depende das condições econômicas? Os resultados mostram que as respostas do mercado a choques positivos não têm efeito significativo. O estado da economia, por sua vez, é importante: durante expansões, os choques negativos levam a uma resposta positiva do mercado de ações em dez minutos, enquanto os choques positivos não têm impacto. Em recessões, choques positivos apresentam resultados positivos por 10 a 15 minutos, enquanto choques negativos geram uma resposta positiva em dez minutos. Esses resultados oferecem novos insights sobre como as surpresas inflacionárias moldam o comportamento do mercado de ações.

Ficha do documento

Tipo

Tese

Ano

2025

Instituição

Fundação Getulio Vargas

Fonte

Repositório da FGV

Idioma

Inglês

Acesso

Acesso aberto

Identificador

oai:repositorio.fgv.br:10438/37029

Temas

Economia

Palavras-chave

Price rigidityStrategic complementarityInflation surpriseRigidez de preçosComplementaridade estratégicaSurpresa de inflaçãoEconomiaPreços - DeterminaçãoConcorrênciaInflaçãoModelos macroeconômicos