Endogenous collateral
Pascoa, Mario Rui; Araújo, Aloísio Pessoa de; Barbachan, José Santiago Fajardo
O documento é disponibilizado pela fonte de origem, que mantém a versão integral e as condições de uso.
Resumo
We study an economy where there are two types of assets. Consumers’ promises are the primitive defaultable assets secured by collateral chosen by the consumers themselves. The purchase of these personalized assets by financial intermediaries is financed by selling back derivatives to consumers. We show that nonarbitrage prices of primitive assets are strict submartingales, whereas nonarbitrage prices of derivatives are supermartingales. Next we establish existence of equilibrium, without imposing bounds on short sales. The nonconvexity of the budget set is overcome by considering a continuum of agents.
Ficha do documento
- Tipo
- Estudo
- Ano
- 2003
- Instituição
- Escola de Pós-Graduação em Economia da FGV
- Fonte
- Repositório da FGV
- Idioma
- Inglês
- Acesso
- Não informado
- Identificador
- oai:repositorio.fgv.br:10438/995
- Temas
- Economia
Conteúdos relacionados
- EstudoEndogenous collateralEscola de Pós-Graduação em Economia da FGV · 2001
- Artigo científicoLong-lived collateralized assets and bubblesElsevier Science Sa · 2011
- Artigo científicoGeneral equilibrium, wariness and efficient bubblesAcademic Press Inc Elsevier Science · 2011
- EstudoCollateral avoids Ponzi schemes in incomplete marketsEscola de Pós-Graduação em Economia da FGV · 2001
