Country factors and the dynamic modeling of capital structurean empirical study of latin american firms

Resumo

Desenvolvemos modelos de ajuste parcial e de duration para testar a relevância de fatores específicos de países na determinação da estrutura de capital de empresas listadas nas bolsas de valores brasileira, chilena e mexicana. Utilizamos dados em painel, em um período que se estende do quarto trimestre de 1996 ao segundo trimestre de 2010, abrangendo 4403 observações relacionadas a 139 empresas diferentes. Os resultados obtidos sugerem que a dinâmica da estrutura de capital varia por país e que idiossincrasias locais são determinantes-chave dos níveis de alavancagem das empresas. Não detectamos comportamento explicado pela Teoria de Trade Off entre as empresas brasileiras, chilenas e mexicanas, o que indica que teorias alternativas possam comandar os processos de decisão de financiamento dos gestores latino americanos.

Ficha do documento

Tipo

Dissertação

Ano

2011

Instituição

Fundação Getulio Vargas

Fonte

Repositório da FGV

Idioma

Inglês

Acesso

Não informado

Identificador

oai:repositorio.fgv.br:10438/8320

Temas

EconomiaDados

Palavras-chave

Capital structureAdjustment costsPartial adjustment modelsFirm-specific factorsCountry-specific factorsEstrutura de capitalCustos de ajustamentoModelos de ajuste parcialFatores específicos de paísFatores específicos de empresaEconomiaCapital (Economia) - CustosEmpresas - Financiamento - América Latina