Canal de transmissão da política fiscal via confiança no Brasiluma análise para o período 2010–2024

Resumo

Esta dissertação investiga o canal de transmissão da política fiscal via confiança (sentimento) de empresários e consumidores no Brasil, no período de 2010T1 a 2024T4. A partir do arcabouço macroeconômico, que destaca o papel da demanda agregada e das expectativas na determinação da atividade econômica, analisa-se como choques fiscais de despesa podem afetar a confiança de empresários e consumidores. Empiricamente, estimam-se quatro modelos de Vetores Autorregressivos Estruturais (SVAR) com diferentes ordenações de Cholesky. Os resultados indicam que choques fiscais expansionistas exercem impacto positivo sobre investimento, consumo das famílias e atividade econômica, mas não geram efeitos estatisticamente significativos sobre o Índice de Confiança do Empresário Industrial (ICEI) e o Índice de Confiança do Consumidor (ICC), de modo que não se identifica um canal robusto de transmissão da política fiscal via sentimento no Brasil. Ademais, o papel das próprias variáveis de confiança é assimétrico: choques no ICEI não produzem efeitos significativos sobre as variáveis reais, ao passo que choques no ICC se propagam de forma positiva e, em diversos horizontes, influenciando consumo das famílias e atividade econômica. Em conjunto, os resultados sugerem que, no período analisado, a política fiscal opera principalmente por canais reais, enquanto o canal de confiança se mostra mais relevante no bloco das famílias do que no das firmas.

Ficha do documento

Tipo

Dissertação

Ano

2026

Instituição

Fundação Getulio Vargas

Fonte

Repositório da FGV

Idioma

Português

Acesso

Acesso aberto

Identificador

oai:repositorio.fgv.br:10438/38367

Temas

Finanças PúblicasAdministração Pública

Palavras-chave

Política fiscalConfiançaCanais de transmissãoVetores autoregressivosBrasilFiscal policyConfidenceTransmission channelsVector autoregressiveBrazilAdministração públicaPolítica tributária - BrasilConfiança do consumidorPesquisa industrialModelos econométricos