Blockchain como ferramenta em fundos de private equityum estudo de caso sobre eficiência, custos e risco

Resumo

Esta dissertação avalia, sob a ótica de um investidor institucional, a viabilidade técnica, operacional e econômica de usar a blockchain pública Ethereum na tokenização de fundos de private equity offshore. Combinando análise qualitativa da arquitetura com dados quantitativos de um family office (2021-2024), compara-se o modelo tradicional ao tokenizado em termos de custo de transação, volatilidade de gas fee, risco de liquidação, impacto cambial do USDC e uso de ETH. Observou-se que a taxa média na rede (US$ 6,45) supera a bancária apenas em congestionamentos extremos, quando pode subir 600%, e que leves oscilações do USDC geraram perdas de US$ 170 mil, enquanto a liquidação em ETH manteve estabilidade estatística. Desafios de custódia não custodial, gestão de chaves e governança interna surgem como barreiras, e a liquidez secundária depende de infraestrutura e arcabouço jurídico adequados. Conclui-se que, mitigados esses riscos, a tokenização é factível e pode trazer ganhos relevantes de eficiência para operações de maior porte e frequência, oferecendo subsídios concretos à adoção institucional de modelos descentralizados de gestão de ativos alternativos.

Ficha do documento

Tipo

Dissertação

Ano

2025

Instituição

Fundação Getulio Vargas

Fonte

Repositório da FGV

Idioma

Português

Acesso

Acesso aberto

Identificador

oai:repositorio.fgv.br:10438/37607

Temas

EconomiaInfraestruturaDadosGovernança

Palavras-chave

Blockchain públicaFundos tokenizadosContratos inteligentesEthereumPrivate equity offshoreFamily officeGas feeUSDCETHPublic blockchainTokenized fundsSmart contractsEconomiaFundos de investimentoInvestimentos de capitalBlockchains (Base de dados)Private equity (Finanças)Investimentos - Administração