Banks and sovereign riskevidence from earnings announcements
Braga, Otávio Luiz Mattarello
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Resumo
Há uma crescente literatura destacando a relação entre crises bancárias e episódios de default soberano. Contudo, estimativas de efeitos causais de bancos em risco soberano, sob hipóteses de identificação plausíveis, não existem nesse conjunto de trabalhos. Este artigo busca preencher essa lacuna ao explorar choques exógenos de equity bancário provenientes da divulgação de demonstrativos financeiros dos bancos. Dado que a surpresa relacionada aos anúncios de resultados não é observável, nós aplicamos o método de identificação via heteroscedasticidade. Usando dados brasileiros, encontramos que uma queda de 10% no equity do setor bancário acarreta um aumento de probabilidades de default entre 1 e 3 pontos percentuais. Não encontramos efeitos significantes quando substituímos o setor bancário pela ramo varejista, empresas estatais, ou o mercado de ações como um todo. Portanto, os bancos parecem ser, de fato, fatores particularmente relevantes para o risco soberano.
Ficha do documento
- Tipo
- Dissertação
- Ano
- 2020
- Instituição
- Fundação Getulio Vargas
- Fonte
- Repositório da FGV
- Idioma
- Inglês
- Acesso
- Acesso aberto
- Identificador
- oai:repositorio.fgv.br:10438/29235
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