Associação entre ratings ESG e performance financeira de empresas da Europa versus BRICS

Resumo

Partindo de uma literatura que encontra resultados divergentes sobre se há associação entre indicadores financeiros e ESG (Environmental, Social and Governance) nas empresas, este trabalho avalia se a associação entre a performance financeira e a performance e disclosure ESG de empresas sediadas em países emergentes do grupo BRICS (Brasil, Rússia, Índia, China e África do Sul) se comporta de forma diferente quando comparada a empresas de países da Europa que possuem as maiores notas no índice de metas de desenvolvimento sustentável da Organização das Nações Unidas – UN (SDG Index maior que 80). O Tobin´s Q é usado como proxy da performance financeira das empresas e os índices ESG da Refinitiv e da Bloomberg são usados, respectivamente, como proxy da performance e do nível de disclosure ESG das empresas. É utilizado um modelo de dados em painel, abrangendo as 200 maiores empresas de cada país nos últimos 10 anos (2012 a 2021), controlando para variáveis utilizadas na literatura. Os resultados indicam haver uma associação positiva significativa entre a performance financeira e os indicadores tanto de performance quanto de disclosure ESG das empresas dos BRICS; porém, o mesmo efeito não é visível nas empresas dos países da Europa com as maiores notas de desenvolvimento sustentável pela UN. Esses resultados sugerem uma diferença de comportamento das empresas quanto às práticas ESG: em países com elevadas notas de desenvolvimento sustentável, ESG parece constituir uma prática institucional, adotada de forma generalizada pelas empresas; já em países com menor nível de desenvolvimento sustentável, as práticas ESG das empresas estariam condicionadas a seu desempenho financeiro.

Ficha do documento

Tipo

Dissertação

Ano

2023

Instituição

Fundação Getulio Vargas

Fonte

Repositório da FGV

Idioma

Português

Acesso

Acesso aberto

Identificador

oai:repositorio.fgv.br:10438/34007

Temas

DadosGovernança

Palavras-chave

ESGSDG indexBRICSperformanceAdministração de empresasEmpresas - Finanças - Países do BRICSEmpresas - Finanças - EuropaEmpresas - AvaliaçãoResponsabilidade social da empresaGovernança corporativa