Análise sobre o comportamento do câmbio nominal brasileiro durante a pandemia

Resumo

Observou-se que durante a pandemia do Covid-19 vários ativos financeiros tiveram suas cotações alteradas abruptamente. Isso aconteceu principalmente em função de uma alteração repentina da percepção de risco sobre a economia global. Principalmente em economias emergentes esse efeito foi exacerbado com uma preocupação acerca da situação fiscal dessas economias, muitas vezes já fragilizadas. Dessa maneira procura-se entender o comportamento da cotação nominal do Real frente ao Dólar Norte Americano durante a crise do Covid-19. Com uma base de dados com 199 observações mensais desde janeiro de 2006, conclui-se através do método de Mínimos Quadrados Ordinários em séries de tempo, e Filtro de Kalman, (KALMAN, 1960), que a taxa de câmbio nominal apresentou um descolamento dos fundamentos globais principalmente em 2020, primeiro ano de pandemia. Notou-se com o auxílio de Dummies e com o Filtro de Kalman que os coeficientes de algumas variáveis explicativas sofreram alterações significativas a partir de 2020, sugerindo que houve uma mudança na relação econométrica entre as variáveis, conceitos apresentados por exemplo por (JR, 1976) e (WOLFF, 1987). Verificou-se também que ao comparar projeções de curto prazo utilizando a metodologia Pseudo Out Of Sample Forecast, proposta por (WOLFF, 1987), de períodos anteriores e durante a pandemia, tanto o Modelo Estrutural como os benchmarks Random Walk posposto (MESSE; ROGOFF, 1974) e as expectativas de mercado divulgadas pelo Banco Central do Brasil, perderam capacidade preditiva. Por fim mostrou-se que ao incorporar no modelo variáveis que refletem condições intrínsecas à economia brasileira como por exemplo a taxa da NTN-B (Nota do Tesouro Nacional de Série B) de 10 anos e a taxa básica de juros - SELIC, houve uma melhora na capacidade preditiva de curto prazo durante o período da pandemia. Concluiu-se que entre as duas a SELIC teve o papel mais relevante.

Ficha do documento

Tipo

Dissertação

Ano

2022

Instituição

Fundação Getulio Vargas

Fonte

Repositório da FGV

Idioma

Português

Acesso

Não informado

Identificador

oai:repositorio.fgv.br:10438/32815

Temas

EconomiaFinanças PúblicasDados

Palavras-chave

Nominal foreign exchange rateKalman Filter OLSNominal foreign exchange short term forecastCâmbioEconomiaTaxas de câmbio - BrasilKalman, Filtragem deCOVID-19 (Doença)Covid-19Ordinary least square